Ar ôl i Werth y Farchnad Anweddu 230 biliwn, mae Mindray Medical Li Xiting yn Dal i fod

Mae'r epidemig tair blynedd wedi newid ecoleg llawer o ddiwydiannau, a hefyd wedi newid y map cyfoeth ar y rhestr gyfoethog. Er enghraifft, syrthiodd Zhang Yong a'i wraig, penaethiaid Haidilao, i frig dyn cyfoethocaf Singapore y llynedd, a chawsant eu disodli gan Li Xiting, sylfaenydd y "Medical Equipment Mao" Mindray Medical (300670.SZ), prif gymeriad Ji Heddiw.

Nid yn unig hynny, gyda hanner mis Mai, mae adroddiadau blynyddol y rhan fwyaf o gwmnïau rhestredig cyfran A wedi'u datgelu. Yn y rhestr o dâl cadeirydd cwmni rhestredig, mae Li Xiting yn rhengoedd yn gyntaf, gyda chyflog blynyddol o 25.3349 miliwn yuan.

Mewn gwirionedd, gyda pherfformiad Mindray Medical a gwerth marchnad o bron i 400 biliwn yuan, nid yw lefel cyflog Li Xiting yn werth gwneud ffws amdano. Yn ôl data'r adroddiad ariannol, cyfanswm refeniw Mindray Medical yn 2021 fydd 25.27 biliwn yuan, cynnydd o flwyddyn i flwyddyn o 20.18 y cant; yr elw net y gellir ei briodoli i'r rhiant yw 8.002 biliwn yuan, cynnydd o flwyddyn i flwyddyn o 20.19 y cant.

／ 01 ／Ar beth mae cynnydd "meddyginiaeth mao" yn dibynnu?

Mae arddull rheoli presennol cwmni yn aml yn anwahanadwy oddi wrth brofiad llwyddiannus ei sylfaenwyr, fel y mae Mindray Medical.

Yn gynnar yn y 1990au, cymerodd Li Xiting, a oedd yn 40 oed ar y pryd, Xu Hang, Cheng Minghe ac eraill i adael Shenzhen Anke, a elwir yn "Academi Milwrol Whampoa" ar gyfer offer meddygol domestig, a sefydlodd Mindray Medical.

Ar y dechrau, ni allai Mindray, nad oedd ganddo unrhyw sylfaen, fod yn ymwneud ag asiantaeth offer meddygol tramor yn unig, ond ar ôl cronni rhywfaint o arian, roedd Li Xiting, a aned mewn technoleg, yn benderfynol o gymryd y ffordd o ymchwil a datblygu annibynnol. Fodd bynnag, mae gan ymchwil a datblygu dyfeisiau meddygol ofynion mawr ar gyfer buddsoddiad cyfalaf. Roedd y cwmni unwaith mewn trafferthion ariannol ac yn dibynnu ar lywodraeth Shenzhen i ddod ymlaen i oresgyn yr anawsterau.

Ers hynny, er mwyn datrys y broblem o brinder arian ymchwil a datblygu, ym 1994, pan oedd y diwydiant cyfalaf menter domestig yn yr ascendant, aeth Li Xiting i Wall Street i godi arian a llwyddodd i gael 2 filiwn o ddoleri yr Unol Daleithiau o gyfalaf menter. . Mae hyn wedi gwella gweledigaeth ryngwladol Mindray a syniadau datblygu.

Mae'r cynnyrch cyntaf a ddatblygwyd gan Mindray Medical yn "monitor dirlawnder ocsigen gwaed paramedr sengl". Ar y pryd, nid oedd y cynnyrch hwn yn rhagorol o'i gymharu â chynhyrchion tramor, ac roedd Mindray yn dal i fod yn frand newydd gyda chystadleurwydd cyfyngedig. O ganlyniad, dewisodd Mindray Medical ddechrau o ddinasoedd haen isel, gan gymryd perfformiad cost uchel fel ei fantais gystadleuol, a "dinasoedd o amgylch ardaloedd gwledig", ac yn raddol enillodd droedle cadarn.

Ers hynny, er bod datblygiad Mindray Medical wedi cael troeon trwstan, penderfynwyd ar y cysyniad craidd o ddatblygiad busnes y cwmni a glynwyd wrtho hyd yn hyn.

Yn gyntaf, mynnwch hunan-ddatblygiad a byddwch yn barod i fuddsoddi arian. Yn ystod y blynyddoedd diwethaf, mae treuliau Ymchwil a Datblygu Mindray wedi cyfrif am tua 10 y cant o gyfanswm ei refeniw, ac mae'r cyfraddau twf yn uwch na digid dwbl. Yn 2020 a 2021, bydd y cyfraddau twf yn cyrraedd 27.54 y cant a 35.03 y cant, yn y drefn honno, gan ragori ar dwf refeniw.

Yn ail, gwneud defnydd da o weithrediad cyfalaf i helpu'r cwmni i ddatblygu. Mae hyn yn amlwg o'r ffaith bod Mindray Medical wedi'i restru yn yr Unol Daleithiau mor gynnar â 2006. Ers hynny, mae Mindray Medical wedi gweithredu cyfres o gyfuniadau a chaffaeliadau, sy'n seiliedig ar ystod eang o gynlluniau cynnyrch a datblygiadau technolegol.

Yn drydydd, parhau i hyrwyddo'r strategaeth o "amgylchynu dinasoedd o ardaloedd gwledig", o Tsieina i'r byd. Ar hyn o bryd, mae Mindray Medical wedi sefydlu ei safle'n gadarn fel yr arweinydd domestig ac mae'n symud o ddomestig i ryngwladol. Hyrwyddwyd y duedd hon yn gyflym yng nghyfnod cynnar yr achosion oherwydd yr ymchwydd yn y galw o dramor.

Yn hyn o beth, dywedodd Li Xiting unwaith: “Mae'n troi allan bod rhai o'r ysbytai gorau yng Ngorllewin Ewrop a Gogledd America na allem fynd i mewn iddynt wedi mynd i mewn trwy'r epidemig hwn.”

Fodd bynnag, o ystyried adroddiad blynyddol 2021, roedd busnes domestig Mindray Medical yn cyfrif am 60 y cant, ac roedd y gyfran hon yn 52.84 y cant yn yr un cyfnod yn 2020. Mewn cyferbyniad, ymddengys bod twf busnes rhyngwladol Mindray yn 2021 yn llai na delfrydol, gyda'r gyfran gostwng o 47.16 y cant i 39.61 y cant.

Felly, mae'r farchnad ar hyn o bryd yn cwestiynu a all Mindray Medical ennill troedle cadarn yn y farchnad ryngwladol drwy'r epidemig.

Mewn gwirionedd, nid yn unig yn y farchnad ryngwladol, ond hefyd yn y gafael ar gyfleoedd epidemig domestig a'r "Sword of Damocles" mewn caffael canolog, sydd hefyd wedi ychwanegu llawer o ansicrwydd i ddyfodol Mindray Medical. Beth yw'r sefyllfa benodol? Mae'n dechrau gyda thri phrif fusnes Mindray Medical.

／ 02 ／Mae angen torri trwodd o hyd i ben uchel

Rhennir prif fusnes Mindray Medical yn dair rhan, sef gwybodaeth a chymorth bywyd, diagnosis in vitro (IVD) a delweddu meddygol.

I'w roi yn syml, mae'r cynhyrchion ym maes gwybodaeth a chymorth bywyd yn bennaf yn cynnwys monitorau, peiriannau anesthesia, peiriannau anadlu, ac ati; mae'r cynhyrchion ym maes diagnosis in vitro yn bennaf yn cynnwys canfod celloedd gwaed, dadansoddi a chanfod biocemegol, immunoassay cemiluminescence, ac ati; mae'r prif gynhyrchion ym maes delweddu meddygol yn cynnwys: Lliw Doppler, MRI, Uwchsain, ac ati.

Mae adroddiad blynyddol 2021 yn dangos bod y refeniw gwybodaeth a chymorth bywyd wedi cyrraedd 11.153 biliwn yuan, cynnydd blwyddyn ar ôl blwyddyn o 10.92 y cant, gan gyfrif am 44.14 y cant o'r refeniw; cyflawnodd y busnes diagnostig in vitro refeniw o 8.449 biliwn yuan, cynnydd o flwyddyn i flwyddyn 27.13 y cant, gan gyfrif am 33.43 y cant; delweddu meddygol cyflawni refeniw o 542600000 yuan, cynnydd o flwyddyn i flwyddyn o 29.31 y cant, gan gyfrif am 21.47 y cant.

O dwf y prif gynhyrchion, gellir gweld bod twf swrth monitorau yn effeithio ar y rheswm dros dwf isel y segment gwybodaeth a chymorth bywyd.

O dan arweiniad Li Xiting, monitor oedd cynnyrch hunanddatblygedig cyntaf Mindray Medical. Ers hynny, diolch i gaffael yr hen gwmni Americanaidd Datascope yn 2008, mae Mindray wedi cyflawni'r gyfran o'r farchnad ddomestig gyntaf a'r drydedd lefel ryngwladol ym maes monitorau, ac mae'n gynrychiolydd Mindray ym maes cynhyrchion pen uchel.

Fodd bynnag, mae twf monitro yn llonydd ar hyn o bryd, a'r rheswm am hyn yw bod gan y farchnad le cyfyngedig i dyfu. O 2009 i 2019, dim ond o 20 y cant i 30 y cant y cynyddodd y gyfradd dreiddiad domestig, ac mae'r nenfwd o fewn cyrraedd.

Y cynhyrchion pen uchel mwyaf sydd â'r twf gwaethaf, y mae'n rhaid dweud ei fod yn gur pen i Mindray Medical.

Mewn gwirionedd, ymhlith y tri busnes mawr, maint y farchnad ym maes diagnosteg in vitro yw'r mwyaf trawiadol a'r nenfwd hefyd yw'r uchaf. Yn ôl data cyhoeddus, roedd y farchnad diagnosteg in vitro fyd-eang yn 2019 yn werth US $ 71.4 biliwn (tua 500 biliwn RMB), gan gynnal cyfradd twf cyfansawdd o 4.87 y cant rhwng 2014 a 2019. Yn eu plith, adweithyddion cemiluminescent yw'r rhai mwyaf trawiadol.

Fodd bynnag, dechreuodd Mindray Medical yn hwyr yn y maes hwn a lansiodd ei system imiwnedd cemiluminescence gyntaf yn 2013, gan golli ei fantais symudwr cyntaf. Ar hyn o bryd, mae pedwar cawr tramor (Roche, Abbott, Siemens, a Beckman) yn meddiannu 80 y cant o'r farchnad gemoleuedd domestig, ac mae gweddill y farchnad wedi'i rhannu gan gwmnïau domestig megis Mindray Medical, New Industries, ac Antu Bioleg.

Wrth gwrs, er bod Mindray Medical wedi dod i mewn i'r farchnad yn hwyr, mae wedi datblygu'n gyflym gyda'i fanteision sianel. Er mwyn rheoli costau a gwella maint yr elw crynswth, fe wnaeth Mindray Medical hefyd gaffael Haiti Biological, cyflenwr deunydd crai i fyny'r afon y pen diagnostig in vitro byd-eang, gyda 4 biliwn yuan mewn arian parod y llynedd.

Gellir gweld bod Mindray Medical yn uchelgeisiol ym maes diagnosteg in vitro, gan geisio efelychu llwybr datblygu monitorau yn y gorffennol.

Fodd bynnag, mae amseroedd wedi newid, ac er bod Li Xiting wedi ymfudo i Singapore, ni all y cwmni ddianc rhag stormydd y farchnad ddomestig o hyd.

Ar 30 Gorffennaf, 2021, roedd sibrydion ynghylch caffael offer meddygol yn ganolog yn Anhui, a phlymiodd Mindray 8.44 y cant y diwrnod hwnnw. Yna, ar Awst 19, rhyddhaodd Anhui y "Cyhoeddiad ar Negodi Negodi ar gyfer Caffael Canolog o Adweithyddion Prawf Clinigol mewn Sefydliadau Meddygol Cyhoeddus yn Nhalaith Anhui", gan gymryd yr awenau wrth agor caffael adweithyddion prawf clinigol taleithiol mewn swmp. Drannoeth, plymiodd cwmnïau diagnostig in vitro mewn panig, a phlymiodd Mindray Medical 17.05 y cant, y cwymp undydd mwyaf yn ei gyfranddaliadau A.

Tywalltwyd dŵr oer i'r busnes diagnostig in vitro a ragwelwyd yn fawr, ac mae'r panig yn y farchnad yn ddealladwy. Mewn gwirionedd, yn y tymor hir, er y bydd "caffael canolog" yn gwanhau elw, ar gyfer Mindray, sydd mewn sefyllfa wan yn y farchnad, efallai y bydd hefyd yn gyfle iddo wireddu amnewid mewnforio.

Yn gyffredinol, mae cynhyrchion neu sectorau unigol Mindray Medical wedi dod ar draws rhai trafferthion, ond yng nghyd-destun seilwaith meddygol domestig newydd, mae'r galw cyffredinol am ddyfeisiau meddygol yn dal i fod yno. Mindray, fel arweinydd y diwydiant domestig, ei dwf perfformiad cyffredinol yn dal i fod disgwyl i barhau. . O safbwynt buddsoddwyr, ar ôl yr addasiad sydyn, a yw'r stoc ceffylau gwyn mawr hwn o offer meddygol wedi cyrraedd y gwaelod?

/ 03 / Mae gwerth marchnad 230 biliwn wedi anweddu, ac mae sefydliadau'n dal i betruso

Yn yr amgylchedd marchnad gyfalaf swrth ar hyn o bryd, o'i gymharu â Hengrui Medicine, yr arweinydd mewn stociau fferyllol, mae perfformiad Mindray Medical, yr "arf fferyllol", prin yn dderbyniol.

O'r diwedd ar Fai 17, roedd pris cyfranddaliadau Mindray Medical yn sefydlog ar 302.8 yuan fesul cyfran, gyda chyfanswm gwerth y farchnad o tua 365 biliwn yuan. O'i gymharu â'r pwynt uchaf o 502 yuan fesul cyfran ym mis Gorffennaf y llynedd, mae wedi gostwng 39 y cant, ac mae cyfanswm gwerth y farchnad wedi anweddu gan fwy na 230 biliwn yuan. A gostyngodd Meddygaeth Hengrui o 97.23 yuan / cyfran i'r 29.93 yuan / cyfran gyfredol, gostyngiad o bron i 70 y cant.

Mewn gwirionedd, gall Mindray Medical a Hengrui Medicine, fel arweinydd offer meddygol ac arweinydd cyffuriau arloesol yn y drefn honno, gael perfformiad o'r fath, sy'n gysylltiedig â nodweddion eu diwydiannau priodol.

Mae'r diwydiant dyfeisiau meddygol yn wahanol i'r diwydiant fferyllol. Os bydd yr olaf yn datblygu cyffur newydd, mae'r twf perfformiad a ddaw yn ei sgil yn aml yn syth, gan ddangos effaith tebyg i guriad curiad y galon. Mae'r diwydiant dyfeisiau meddygol lle mae Mindray wedi'i leoli yn wahanol. Yn aml mae gan gynhyrchion dyfeisiau meddygol fywyd gwasanaeth hir. Mae ailosod offer yn gofyn am broses, ac mae'r gyfradd twf yn araf ond yn gymharol sefydlog.

Ar Mindray Medical, mae ei dwf perfformiad yn y blynyddoedd diwethaf wedi bod yn sefydlog, ac nid yw'r gyfradd twf yn araf. Yng nghyd-destun mwy na blwyddyn, mae'r perfformiad yn well na stociau sêr meddygol traddodiadol megis Hengrui Medicine, Aier Eye, WuXi AppTec a Changchun High-tech.

Wedi'r cyfan, mae twf perfformiad sefydlog hirdymor o fwy nag 20 y cant yn cyfateb i AG deinamig o fwy na 40 gwaith, nad yw'n ddrud.

Ar y llaw arall, mae Mindray Medical wedi bod yn ffocws ymchwil sefydliadol yn ystod y blynyddoedd diwethaf, yn enwedig mae nifer y sefydliadau derbyn wedi rhagori ar 3,000 am ddwy flynedd yn olynol, gan ddod yn gyntaf mewn cyfrannau A. Dengys data fod mwy na 550 o sefydliadau wedi cynnal ymchwil ar Mindray yn ddiweddar, ac nid yw eu sylw wedi lleihau. Wrth gwrs, dylid nodi, er bod sefydliadau'n dal i bryderu, mae pris stoc Mindray yn dal i fod mewn sianel ar i lawr.

Ymchwil yw ymchwil, ac mae'n ymddangos bod llawer o sefydliadau'n petruso o ran arian go iawn. Wedi'r cyfan, mae'n hysbys bod y megatrend presennol yn parhau i fod yn llawn ansicrwydd.

Gyda dirywiad pris cyfranddaliadau Mindray, anweddodd gwerth net Li Xiting fwy na 35 biliwn yuan mewn blwyddyn. Ond mae'n ymddangos yn fwy agored i'r cynnydd a'r anfanteision yn y farchnad stoc.

“Mae rhestru ar gyfer ariannu datblygiad, nid ar gyfer gwneud arian i unigolion,” meddai Li Xiting.

Mewn cyfweliad â'r cyfryngau, roedd Li Xiting yn optimistaidd am sefyllfa gyfalaf Mindray. "Nid oes benthyciad banc, ac mae bron i 20 biliwn o arian parod yn y cyfrif. Mae adeiladu canolfannau'r cwmni yn ei holl gronfeydd ei hun."

Gall hyn hefyd fod yn sail i fuddsoddiad parhaus Mindray mewn ymchwil a datblygu. Fodd bynnag, a barnu o ddata'r adroddiad ariannol, ar ddiwedd chwarter cyntaf y flwyddyn hon, cyfanswm cyfalaf ariannol y cwmni oedd 14.898 biliwn yuan, i lawr 10.51 y cant flwyddyn ar ôl blwyddyn. Ar ddiwedd 2021, roedd yn 15.361 biliwn yuan, gostyngiad o flwyddyn i flwyddyn o 3.17 y cant, y dirywiad cyntaf ers glanio cyfranddaliadau A.

Nid yw'n ymddangos bod y duedd hon mor optimistaidd â pherfformiad Li Xiting.

Wrth gwrs, yn gyffredinol, mae twf perfformiad Mindray Medical yn dal yn gymharol sefydlog, ac nid oes ganddo lawer o gystadleuwyr yn y farchnad ddomestig. Nid yw "Minray yn dysgu Roche, ac mae'r wlad gyfan yn dysgu Mindray" yn siarad gwag. Fodd bynnag, mae hyn hefyd yn dangos o'r ochr bod angen i Mindray Medical, sydd wedi tyfu trwy "ddinasoedd amgylchynol o ardaloedd gwledig", barhau i weithio'n galed os yw am wirioneddol ennill troedle yn y farchnad ryngwladol, yn enwedig i ddatblygu mwy uchel- cynhyrchion terfynol.

Gyda degau o biliynau o arian parod mewn llaw, mae unrhyw beth yn bosibl.

Ymwadiad: Mae cynnwys yr erthygl ar gyfer cyfeirio yn unig, nid yw'r wybodaeth neu'r farn a fynegir yn yr erthygl yn gyfystyr ag unrhyw gyngor buddsoddi ac nid ydynt yn cymryd unrhyw gyfrifoldeb am unrhyw gamau a gymerir o ganlyniad i ddefnyddio'r erthygl hon.